中美貿易戰以和談結束，A股大概率將恢複正常的慢牛軌跡，5月18日中國石油（601857）的de超chao強qiang走zou勢shi除chu了le國guo際ji油you價jia表biao現xian強qiang勁jin利li好hao消xiao息xi刺ci激ji以yi外wai
，也ye反fan映ying出chu投tou資zi者zhe對dui於yu和he談tan成cheng功gong的de預yu期qi，同tong時shi也ye意yi味wei著zhe市shi場chang對dui價jia值zhi投tou資zi理li念nian的de再zai次ci肯ken定ding。不bu過guo在zai本ben欄lan看kan來lai

，投tou資zi者zhe如ru果guo看kan好hao中zhong國guo石shi油you的de長chang期qi走zou勢shi並bing且qie打da算suan進jin行xing價jia值zhi投tou資zi的de話hua，不bu妨fang考kao慮lv買mai入ru港gang股gu中zhong國guo石shi油you
，因yin為wei更geng具ju性xing價jia比bi。

AH股曆來存在價格差異，但用羅傑斯的一句話說
，長期存在的事情不一定是正確的。從道理上講
，A股中國石油和港股中國石油並沒有差異，同樣是一股的投票權和一股的分紅權。交易行情顯示
，目前中國石油A股為8.49元/股，H股為6.51港元/股
，折合5.3元人民幣/股。

在本欄看來
，目前A股中國石油8.49元的價格已經非常便宜，從市盈率角度看雖然38.3倍仍不算最低，但是近期國際油價不斷走高，已經站穩70美元整數關口，故投資者有理由預期未來中國石油的利潤還會繼續提升。相比很多A股藍籌股，中國石油已經具備較高的投資價值。

但這並不意味著看好中國石油的投資者就一定要買入A股中國石油。相比之下，投資者更好的選擇是買入港股中國石油，從股價看
，如果未來港股中國石油與A股中國石油的價差消失，那麼投資者將能夠因此多獲利50%。

也可以這樣理解，買入2萬股A股中國石油的錢，可以買入3萬股港股中國石油。

其實很多藍籌股都存在著AH股差異


，這個差價從長遠看必然會消失
，不管是滬港通還是深港通
，以及MSCI指數
，受益最大的首先是港股市場，港股市場將能比A股獲得更多的資金流入，在資金推動作用下，港股中國石油終將趕上A股中國石油的股價，並長期保持同步波動。

同樣的道理，其他的AH股兩地上市企業也都會有這樣的過程。例如中國平安港股和A股價格已經非常接近
，萬科的AH股在寶能舉牌萬科前也是長時間價格一致，直至寶能舉牌萬科後才開始出現差異。同時
，還有個別公司在港股的定價高於A股，從長期來看，這種價格差異也會逐步消失。

本欄想說的是，消費者在選擇奶粉
、愛ai馬ma仕shi等deng消xiao費fei品pin的de時shi候hou
，尚shang且qie會hui進jin行xing價jia格ge比bi較jiao，如ru果guo海hai淘tao的de價jia格ge更geng低di
，消xiao費fei者zhe便bian會hui選xuan擇ze海hai淘tao商shang品pin。而er買mai入ru中zhong國guo石shi油you也ye一yi樣yang，如ru果guo港gang股gu中zhong國guo石shi油you的de投tou資zi性xing價jia比bi更geng合he適shi，投tou資zi者zhe理li應ying選xuan擇ze廉lian價jia的de港gang股gu中zhong國guo石shi油you股gu票piao買mai入ru並bing長chang期qi持chi有you。

文章來源：北京商報